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Chronique BFMInterviews

Comment comparer l’actif financier vin aux autres classes ?

Comment comparer l’actif financier vin aux autres classes d’actifs ?

L’année 2020 a été une année tumultueuse pour les cours et les investisseurs. Alors que les cours de certains actifs connaissent une forte instabilité, celui du vin a fait l’objet d’une très faible volatilité.

Accompagnés de la société Wine Decider, nous avons travaillé avec deux étudiants en Master Finance des marchés de l’Université de Clermont-Ferrand, Alexandre Pinquier et Louis-Pol Desvignes. Les deux jeunes hommes ont développé des outils financiers et ont comparé les metrics du vin (le Wine Decider Bordeaux 100, Bordeaux 1er Grands Crus Classés) par rapport aux autres classes d’actifs (MSCI World, CAC 40, obligations, or, etc). Comme vous le montre le graphique ci-dessous, nous constatons rapidement une volatilité de 20 à 30 % pour les actifs boursiers contre 4 à 5 % pour les cours des vins.

Volatilité des actifs sur l’année 2020.

Source : Reuters et WineDecider

Si nous regardons de plus près le vin et l’or, nous observons que l’or (11,4 %) est deux fois plus volatile que le vin (entre 4 et 5 %) durant cette période de crise.

Investir dans le vin, c’est investir dans un actif tangible.
L’investissement dans le vin se réalisant sur du moyen ou long terme, il est important de regarder sur une période plus large, par exemple 15 ans.

Couple Volatilité – Progression des Cours annuelle Période 2007 à 2021

  • Volatilité 2020
  • Progression annuelle

Source : Reuters et WineDecider

Nous nous sommes intéressés au couple volatilité / progression des cours annuels, des différents indices, sur la période de 2007 à 2021.
On observe rapidement que les phénomènes sont similaires. Le MSCI ainsi que le CAC 40 ont une volatilité qui évolue aux alentours de 20 % sur cette période. Le vin, quant à lui, a une évolution plus faible, allant de 5 à 10 %. Il est important de noter que les Premiers Grands Crus Classés sont plus volatiles que les autres vins. Les Premiers Grands Crus Classés sont souvent des valeurs plus agressives à des prix plus élevés. Cependant, ce sont ceux dont les cours peuvent progresser mais aussi chuter le plus fortement. La demande est forte et l’offre n’est généralement pas suffisante pour couvrir cette demande.

Les obligations ont une très faible volatilité, 4,2 % sur 15 ans. L’or se trouve dans les actifs à la volatilité élevée se situant à 16,4 % entre 2007 et 2021. Le rendement du vin s’évalue entre 4 et 5 %. Le vin est considéré comme un actif de diversification de patrimoine, permettant de réduire l’exposition aux risques et pertes.

Dans quels vins investir ? Est-il intéressant d’investir dans du Bordeaux 2018 ?

Les Bordeaux 2018 ont été mis en bouteille récemment. Après une stabilisation importante, les vins sont dégustés à nouveau et notés par les critiques. Certaines notes ont déjà été annoncées par les grands critiques, pendant que certains vins sont encore en cours d’évaluation.

Les premières notes annoncent un millésime d’excellence similaire au Bordeaux 2016. Thierry Goddet, fondateur de Cavissima, décrit ce Bordeaux 2016 comme un “millésime de référence. On peut espérer une grande prospérité et un grand avenir pour cette cuvée. Une grande concentration, une belle acidité et un beau niveau de vie sont les caractéristiques de ce millésime. Sa construction est complexe et remarquable.”

Note moyenne sur les trois derniers millésimes

Note moyenne / Millésime
2015
2016
2018
Moyenne des notes moyennes sur 32 Châteaux
95,9
96,9
96,9

Source : Wine Decider

Le millésime 2018 obtient, comme le 2016, une moyenne des notes de 96,9. Notons que le 2015 avait obtenu une moyenne de 95,6.

Lorsque nos clients souhaitent investir dans le vin, il et important de rappeler que la qualité de l’actif est important, mais le prix d’achat joue aussi un rôle considérable. Regarder l’évolution de la valeur moyenne, sur trois ans, est un indicateur très précis de prise de valeur d’un vin. Il est donc primordial d’analyser Château par Château. Cette évolution permet une vision sur les perspectives de rendement et d’espérance de cours pour un vin.

Dans un premier temps, nous allons regarder les notes moyennes du millésime 2016 (96,9) ainsi que du 2018 (96,9).

Ensuite, nous nous intéresserons au prix. En moyenne, on constate que la moyenne des prix s’est élevée de 3 % entre les Prix de sortie Primeurs de 2016 (167 €) et ceux de 2018 (199 €). Les Châteaux et domaines les plus recherchés ont pu ainsi augmenter leur tarif pour ce millésime 2018 qui s’annonce exceptionnel : Château Calon-Ségur, Château Canon, Château Rauzan Ségla, Château Carmes Haut-Brion.

Prix moyen sur les trois derniers millésimes

Prix / Millésime
2015
2016
2018
Moyenne des prix de sortie de 20 Primeurs
167 €
193 €
199 €

Source : Cavissima

Est-il intéressant d’investir dans le millésime 2018 ? Selon notre équipe d’experts, la réponse est oui. Les cours de ce millésime n’ont pour le moment pas progressé. Ils restent stables et attirants.


Nous allons maintenant analyser la progression de la valeur moyenne sur 3 ans, ainsi que les prix moyens 2016 et ceux de 2018. Nous constatons rapidement une progression de 28 % pour le Château Canon, 26 % pour le Château Calon-Ségur et 85 % pour le Château Carmes Haut-Brion. La valeur moyenne augmente, le cours des vins progresse. Les prix moyens par bouteille sont plus faibles pour le 2018, par exemple 146 € pour le millésime 2018 de Château Haut-Brion contre 201 € pour le 2016, 151 € pour le Château Canon 2018 contre 182 € pour le 2016. Ayant des notes similaires, il est très intéressant d’investir sur ce millésime.


Le Château Carmes Haut-Brion a obtenu pour son millésime 2018, la note de 100 par le grand critique américain Jeb Dunnuck. Une note rare et exceptionnelle qui annonce un vin remarquable. Le prix moyen actuel est de 146 €. C’est un château de petite taille avec de faibles volumes mais un savoir-faire admirable. Une véritable pépite bordelaise.

Evolution des millésimes 2016 et 2018

 
Prog. 3 ans Val Moyenne
Prix Moyen 2016
Prix Moyen 2018
Canon
28 %
182 €
151 €
Calon-Ségur
26 %
156 €
150 €
Carmes Haut-Brion
85 %
201 €
146 €

Source : Wine Decider

Nous avons relevé huit châteaux captivants et complexes à suivre de très prêt pour ce millésime 2018 : Château Carmes Haut-Brion, Château Canon, Château Calon Ségur, Château Rauzan Ségla, Château La Conseillante, Château Figeac, Château Pichon Longueville Comtesse de Lalande, Vieux Château Certan.

Cavissima met à jour régulièrement une sélection de vins d’investissement, découvrez cette sélection réalisée par notre équipe d’experts. De plus, vous pouvez retrouver l’ensemble des vins de Carmes Haut-Brion, Canon et Calon-Ségur sur le site Cavissima.

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